“苹果是全球最好的公司”‌​，但也是最值得买的股票吗？伯恩斯坦上调目标价至380美元

11月8日​‍，苹果首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）近日将苹果称为“全球最好的公司”‌，但伯恩斯坦认为‍​，苹果是否同样是最值得投资的股票‍，仍取决于投资者对AI业务前景及当前估值的判断‍‍。该机构将苹果目标价从370美元上调至380美元‌​，维持“跑赢大盘”评级‌‌，较11月2日收盘价338.32美元存在约12%的潜在上涨空间‌​。伯恩斯坦认为‍，对于希望减少AI基础设施投资风险敞口的投资者而言​‌，苹果仍是具有吸引力的科技股选择​。

伯恩斯坦指出​‌，苹果拥有超过25亿台活跃设备‍‌，庞大的用户基础为未来AI服务商业化提供了重要优势‌‌，但相关收益转化为实际利润可能需要更长时间‌​。苹果最新财报显示‍，2026财年第四季度营收同比增长12%至1145亿美元‍‍，摊薄每股收益同比增长14%至2.10美元​，均超出市场预期‌。其中‌‍，iPhone业务收入同比增长17%至576亿美元​，Mac销售额增长24%‍。公司预计12月季度营收同比增长7%至10%‌‍，高于市场预期‌‍。

不过‍，伯恩斯坦认为​‌，成本上升及较高估值仍限制苹果股价进一步上涨的空间‌‍。受存储芯片价格上涨影响​，苹果预计12月季度毛利率为45%至46%​，低于市场预期‍‌，同时App Store及授权业务增长放缓也对服务收入前景构成压力​。该机构因此将苹果2027财年每股收益预测从9.90美元下调至9.78美元‌‌，2028财年预测从11.26美元下调至11.13美元​。

估值方面‌‌，苹果当前预期市盈率约为35.1倍‌，明显高于2016年以来22.7倍的历史平均水平‍‍。伯恩斯坦认为‌​，如果硬件成本继续上升‌‍，或AI业务商业化进度慢于预期‌，苹果当前较高的估值将使其股价更容易受到盈利预期下调的冲击‌。